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  7月6日晚间，涤纶长丝龙头新凤鸣(603225)发表2026年半年度成绩预告，估计上半年完成净利润13.8亿元至15亿元，同比增加94.59%至111.51%；扣非净利润估计为14.5亿元至15.8亿元，同比增幅119.61%至139.30%。

  新凤鸣表明，成绩大幅跃升的中心驱动力在于职业新增供应有序放缓，景气量上升，商场供需联系优化，产品价差逐渐扩展，毛利率同比提高，主营事务盈余才能改进。

  据正信期货研报，5月下旬至6月期间，国内多套大型PTA设备会集泊车或降负，日产能利用率一度跌至58%左右，为近十年低点。受此影响，PTA基准价大面积上涨。需求方面，跟着中东形势突然晋级、油价跳涨，商场对后市提价预期敏捷升温，下流心态从张望转为惊惧。

  从季度数据拆解来看，新凤鸣2026年一季度完成净利润3.68亿元，据此预算，二季度单季净利润约为10.12亿元至11.32亿元，环比增幅达175%至208%。这种季度间的盈余跃升，反映出职业景气量在二季度加快回暖。

  从职业来看，涤纶长丝职业在阅历了多年的产能扩张后，总算迎来供应端的自律性缩短。2025年末，国内涤纶长丝大厂方案执行自律减产保价，POY减产10%、FDY减产15%，后续根据商场状况继续扩展减产。这一“反内卷”行动在2026年逐渐收效，职业新增产能增速明显放缓，存量产能开工率趋于理性，商场供需联系优化。

  从本钱端看，2026年一季度，首要原材料PTA均价为4885.96元/吨，同比上涨11.50%；MEG均价为3510.86元/吨，同比下降14.55%。原材料价格的分解走势，叠加涤纶长丝产品价格的相对来说比较稳定，使得产品价差得以扩展，直接增厚了企业的单位盈余。

  作为职业龙头，新凤鸣具有千万吨级的涤纶长丝产能，规划效应明显。该公司在产品结构上掩盖POY、FDY、DTY及涤纶短纤等多个品类，2025年涤纶短纤事务已跃居国内产值榜首。多元化的产品布局，使其可以灵敏应对不同细分商场的供需改变，滑润单一产品动摇危险。

  2026年上半年，聚酯产业链有突出贡献的公司成绩遍及大幅改进，构成职业性的景气共振。桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化等业界公司均完成大幅增加。

  券商剖析以为，涤纶长丝的景气上升具有继续性支撑。供应端，在“双碳”方针束缚下，职业新增产能受限，落后产能加快出清，产能扩张进入实质性瓶颈期。需求端，跟着国内制造业复苏、纺织服装出口回暖，叠加海外补库需求开释，聚酯产业链下流需求坚持耐性。

  国金证券估计，2026年国内涤纶长丝供需差为189万吨，供需格式或将继续偏紧。新增产能首要会集于新凤鸣和桐昆股份，算计产能占比超越40%。中邮证券觉得，PTA和涤纶长丝均在执行“反内卷”方针，产业链盈余有望继续改进。此外，华源证券以为，在职业协同减产布景下，涤纶长丝价差仍将保持较好水平，若未来终端补库需求降临，景气或将逐渐提高。